Le scelte di investimento di Warren Buffett possono sempre contare su molto interesse. Ha già scritto della sua formula per il successo. Ma la sua propensione per un focus conservatore è generalmente sottovalutata.

Secondo Buffett, la diversificazione è solo per gli investitori che non sanno cosa stanno facendo. Il 93% del portafoglio di investimenti di Buffett è investito in soli quattro settori, scrive Sciocco eterogeneo.

All’assemblea annuale degli azionisti della società partecipano oltre 30.000 investitori. Vogliono sapere cosa pensa Buffett dell’economia statunitense e di alcuni titoli a lungo termine.

Da quando è diventato CEO di Berkshire nel 1965, il rendimento lordo annuo medio di Buffet, inclusi i dividendi, è stato il doppio di quello dell’S&P 500 (19,8% contro 9,9%). Sembra che stia sfruttando al massimo questi quattro settori: tecnologia, finanza, beni di consumo ed energia.

La tecnologia rappresenta quasi la metà del portafoglio di Buffett

Quasi la metà del portafoglio di Berkshire Hathaway è investita in tecnologia. L’importo totale di tale importo è di 166,7 miliardi di dollari USA (49,9% del capitale investito). Apple è il più grande partecipante in questo. Questa quota da sola rappresenta 157,3 miliardi di dollari dei 166,7 miliardi di dollari investiti nel settore tecnologico.

Secondo Buffett, Apple è un’azienda migliore di tutte le sue. È un marchio abbastanza coerente con il valore più alto al mondo e ha una clientela fedele. Ancora più importante è la spinta all’innovazione. Apple aggiorna costantemente i suoi famosi iPhone e altri prodotti e sta anche spostando la sua attenzione sui servizi in abbonamento. Ciò dovrebbe comportare un margine operativo più elevato e una minore volatilità del reddito con l’avvicinarsi dei cicli di sostituzione fisica dei prodotti.

Activision Blizzard è un altro interessante investimento di Buffett. In effetti, Buffett è un investitore a lungo termine, ma con la sua posizione di $ 3,8 miliardi, potrebbe realizzare un buon profitto se l’acquisizione fosse da parte di Microsoft.

Finanza

Sebbene i titoli finanziari non siano neanche lontanamente pesanti quanto la tecnologia, il numero totale di partecipazioni nel settore finanziario mostra che a Buffett piace investire i suoi soldi in azioni bancarie, creditizie e assicurative. Contiene più di un quinto del suo portafoglio, per un valore totale di 69,8 miliardi di dollari (20,9% del capitale investito).

Berkshire Hathaway possiede più di una dozzina di società finanziarie. Tre di loro fanno la parte del leone. Questi sono Bank of America, American Express e Moody’s.

Bank of America è la seconda holding del Berkshire per capitalizzazione di mercato. La banca beneficia del rapido aumento dei tassi di interesse. La sensibilità della Bank of America ai tassi di interesse è elevata: ogni rialzo dei tassi genera miliardi di dollari di reddito netto da interessi aggiuntivo.

Buffett ha investito in American Express per 30 anni. È uno dei principali processori di pagamento negli Stati Uniti e attrae consumatori ad alto reddito. Sono meno inclini ad adeguare i loro modelli di spesa di fronte all’aumento dell’inflazione o alla modesta debolezza economica.

Moody’s, l’agenzia di rating del credito, è uno dei migliori investimenti di sempre di Buffett. Con l’aumento dei tassi di interesse, il segmento Moody’s Analytics, che si concentra sulla valutazione del rischio e sulla conformità aziendale, sta diventando sempre più importante.

Beni di consumo con flussi di cassa attesi

Dall’inizio del secolo, i beni di consumo hanno rappresentato una parte sempre più ridotta del portafoglio. Sei azioni rappresentano l’11,8% del peso nel portafoglio di Buffett ($ 39,6 miliardi). Questi beni di consumo forniscono la prevedibilità del flusso di cassa. Non importa quanto bene o male stia andando il mercato azionario o l’economia, i consumatori acquistano sempre determinati beni e servizi.

Coca-Cola ne è un buon esempio. Il prodotto è venduto in tutti i paesi del mondo (tranne solo tre!) e conta 26 marchi con un fatturato annuo di almeno 1 miliardo di dollari. Coca-Cola è senza dubbio il marchio di consumo più popolare al mondo. Con un marketing eccellente, un forte potere di determinazione dei prezzi e marchi riconoscibili, The Coca-Cola Company ha pochi problemi a produrre risultati coerenti.

Un altro grande ingresso è Kraft Heinz, con oltre una dozzina di marchi famosi. Durante la pandemia, Kraft Heinz ha beneficiato dei blocchi poiché i consumatori si sono riversati su pasti e spuntini facili da preparare.

Grande su un fossile con solo due frecce

Il quarto settore è quello energetico, con un peso del 10,1% del capitale investito. Sono 33,7 miliardi di dollari in soli due titoli: Chevron e Occidental Petroleum. Con questo, Buffett sta chiarendo che lui e il suo team si aspettano che il prezzo spot del greggio (e possibilmente del gas naturale) rimanga alto per gli anni a venire.

Chevron e Occidental Petroleum sono compagnie energetiche su larga scala. Mentre entrambi generano margini più elevati dalla perforazione, Chevron gestisce oleodotti, impianti chimici e raffinerie, mentre Occidental possiede anche operazioni chimiche. Queste attività collaterali possono aiutare le due società a proteggere i loro profitti se il prezzo del greggio scende.

La più grande differenza tra questi due depositi di energia è il bilancio. Chevron ha forse il budget più forte e flessibile tra le multinazionali dell’energia. Occidental Petroleum rimane gravata dall’onere del debito derivante dall’acquisizione di Anadarko nel 2019.

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